双博合并，转自专门讨论商业、企业及投资的另一博客，原文写于2009年1月19日。
        上个月，听了校友俱乐部组织的一个金融大论坛，金融界校友济济一堂，几乎囊括了中国所有的金融业种，获益匪浅。
        感受最深的，是几大券商的著名行业分析员的演讲和分析，从不同侧面展现了宏观经济的周期性特点。从中发现，对于分析宏观经济，各种数据和经济学基础理论的知识理解很重要，经验其实也很重要，如今，有幸经历有史以来全球联动最强、面对形势最严峻的一次金融危机，1930年以来百年一遇级别的经济危机，绝对是难得的经历，应该注意记录下过程中发生的点滴事件，在下一个下行周期来临之前，可以作为认识和应对危机的知识积累。因此，决定开辟一个主题，记录在经济循环中的诸般现象和思索。
        此轮危机始于美国次贷危机，英文翻译是subprime mortgage crisis，关于什么是次贷危机，次贷危机的通俗解释、甚至更俗的“赶集卖猪记（次贷危机加强篇）”，都已经流传久矣，在此不再赘述。
次贷危机的发生时间是始于2007年春夏之交，记得2007年10月份，我在飞机上看到的报纸上一个标题，还是在讨论次贷危机的影响到底有多严重，可见，当时大家对于次贷危机的严重性还是有所争论的，无论是我看到的文章还是如今的结果，都发现，次贷造成影响的严重性远远超出当初的预料。

        待到2008年春季，4月份，在一个项目中，有幸见到美国最著名的两家风投NEA、Crosslink两位白发苍苍的合伙人时，问到美国当时的经济情况，其中一位很严肃的对我说“经济衰退已经发生了”，另一位也点头赞同，而当时、甚至几个月后，布什政府也还一直没有承认美国经济开始衰退。
        及至2008年9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟宣布申请破产保护，次贷危机终于来到了第一次高潮，从此全球经济开始深刻的感受寒冬，而各国政府和央行也开始一轮又一轮的经济刺激行动。
        至今，虽然资本市场或者投资界通常会放大实际影响，上升趋势中很多人会过于乐观，下跌时又会特别悲观；但确实没有人能看清，底部到底在哪里，大规模的信贷断供潮会不会发生，各国的金融机构背后到底还有没有更多没有暴露出来的坏账和隐患。关于经济企稳，比较一致的意见是，起码一两年之内是看不到的。
        关于次贷危机对于中国的影响，在全球一体化影响愈发强烈的今天，中国已经不可能独善其身，较比当年的亚洲金融危机，中国的经济和金融开放程度更高，对国际市场的依赖度越来越大，尤其作为经济发展三驾马车这些年发展最充分的出口拉动，受到了最严重的打击。从08年下半年开始，出口加工型企业开始陆续发生倒闭破产现象，而由于国际经济停滞甚至衰退造成的能源、金属及大宗商品价格快速下跌，也导致一批在上行过程中进行大规模囤积的企业资金困难和关闭破产，并且导致周期性行业开始进入下行周期。
        面对严重的就业压力和企业资金紧张问题，尽管中国政府和央行出台了一系列的经济刺激和维稳措施，大部分人还是认为，作为唯一可依赖动力的“促进内需，促进老百姓内在消费需求”，这个问题的解决非一日之功，国家投资的拉动效应会有利于经济企稳，但根据各项经济指标，二季度之内应该还很难企稳，更长远的经济周期转头向上，估计很难在2009年之内实现。
        这就是危机发生以来，我印象最深刻的几个时点和大部分人对当前局势的看法，从此开始记录今后每个时间段发生的一些近况以及身边的影响感受，以资借鉴。

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