在《泥鸽靶》的译跋中，译者邵琰说，《股票作手回忆录》代表了20年代的美国金融市场，《说谎者的扑克牌》代表了80年代的美国金融市场，《泥鸽靶》就代表了90年代的美国金融市场。
        诚然如此，但，《股票作手回忆录》与后两者差别还是比较大，它是对于投机者在资本市场（主要是股票和期货）投机操作的心得之作，更多的是通过战胜本性来获得市场回报的成长历程，而后两者，一方面描述了债券（住房抵押贷款证券化和企业垃圾债券）和衍生品的发展历程，另一方面更主要的是，作为一个内密知情人，对承销中介机构贪婪本性的透视，解读了市场欺骗性的一面。
        
（插播）两本书单独的读书摘要请见
《泥鸽靶》（又名《诚信的背后》）读书摘要

http://www.szgblog.com/archives/1092

《说谎者的扑克牌——华尔街的投资游戏》读书摘要

http://www.szgblog.com/archives/1090

        
        实事求是的讲，作为资本市场的发展也好，作为承销中介机构也好，最初诞生的原因都是为了通过产品和交易结构的设计满足不同风险偏好投资者的需求，然而，随着市场的膨胀，参与者获利欲望的无节制扩张，最终都沦为巨大的赌场。最为反差的就是商品期货市场，最初诞生是为了满足商品生产者避免市场风险、锁定预期收益需要的，结果由于投机者的参与，反而扩大了商品市场价格的波动性。
        记得游戏《仙剑奇侠传三》的故事是说，蜀山五老为了修炼成仙，将体内的邪恶成分排除，最终却形成了一个无比强大的邪剑仙，从某个角度看，资本市场也恰恰是这样，为了扩大投资效率和资本流动性，形成了证券（债券和股票等）市场；为了锁定商业企业收益、避免汇率/利率波动风险，形成了期货市场；为了提升资本实力和流动性，形成了更加广泛的衍生品市场。当这些市场形成时，一部分人就获得了稳定无风险的回报或保障，而这些剥离出来的投资风险和波动风险，在金融玩家们的运作下，形成了越来越庞大的“金融怪物”。
        诚然，在普通投资者眼中，很多大玩家借助信息不对称和巨大的资本操控能力，在利用这个市场洗劫或欺骗，但，理性的看待这个市场，从两个方面去讲，金融的运作毫无疑问加速的优质企业的成长，进而带动了经济的更快速增长，另一方面，随之而来的也必然是更大的经济波动，更悬殊的贫富差距，善于学习或掌握资源的“精英”们获得了更多的获利机会，而处于劣势的投资者或者普通平民（通过养老金或投资理财等形式）常常是受损一方。
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        十几年对管理学的热爱、观察、思考和探索，对管理学，也经过了一个客观认识的过程，用个比较俗的说法，就是从看山是山，到看山不是山，又回到看山是山的过程。
        曾经，对管理科学非常热爱，常常结合各种案例、工作方法、生活小事去思辨演练。几年之后，深度接触了管理学和很多成功企业的实际实践，发觉管理学教条刻板，纯属纸上谈兵，而企业家完全没学习过管理学并不影响其管理很科学，反倒是学了管理学之后不会走路了，由此，开始完全不信任管理学，觉得管理咨询实在是骗人不轻。而如今，开始归于平静看待，其实，管理学就是管理学，既不能高看，也不可一概抹杀。
        
        万物都有规律性，从逻辑上讲，管理学其实也可以成为一门精确科学。
        管理学和经济学的最基础其实应该是对人的运转机制的生物学分析，也就是对人大脑这个最复杂高效运算设备的算法分析。只是，影响这样一个计算结果的内容太多，包括各种生理反应（情绪、健康状态等）和计算影响因素（心理、社会环境、经济环境等）——蝴蝶的翅膀可以造就龙卷风，某个管理决策可能是受到了儿童时代一次吵架的影响。而现在人类的研究水平，尤其是对人体自身生物反应和诸多脑细胞运算原理的分析，还远远达不到精确科学的水平，而且参与管理决策和经济行为的人类个体和团体又太多，整个运算分析，需要以几何级数递增。这些因素，直接决定了管理学和经济学还远远达不到精确科学的水平，当然，换个角度说，如果对人行为的分析达到这等科学水平了，那人跟机器也就没有分别了，这世界也实在是没有什么趣味了。
        不能达到精确水平，从本质上说，管理学其实就是继承了人类模糊运算天才之后总结出来的统计学规律，比如，激励就是说绝大部分人会看到胡萝卜心动，看到大棒害怕。而对于很多个体和群体行为的分析判断，其实是抵消了大部分超常规行为之后计算出的平均数，从而避免了对每个行为波动幅度的精确分析。比如说，可能就有这几个人，小时候被兔子咬过，看见胡萝卜害怕，看见打跑兔子的棒子就兴奋，于是，我们或者把这几个样本驱逐出去，或者扩大考察群体后发现，还有些人对胡萝卜的心动和对棒子的恐惧几倍于普通人，结果就是，胡萝卜加大棒的激励效果，在这个群体中的统计规律，符合管理科学。
        
        这种模糊的统计科学，其实也是有价值的。
        这种价值其实就像健身器械，通常有两种用途。
        一是速成，就像练肌肉，下地干农活也可以，但健身房的器械无疑可以用最多时间集中力量将某块肌肉塑造成型，对很多企业家和企业来说，在自己没有形成的体系中，对一些非个性化的内容，直接套用一个“科学”的体系，也可以速成，比如有些企业完全可以直接采用类似企业的人力资源体系。但，切忌削足适履，就比如说我的胸大肌是长在脚后跟上的（纯属假设），那么，学别人用哑铃就绝对不会有效果。就比如ERP系统，如果你的企业没有自己已经形成的特殊流程，直接而且坚决的套用，其实也可以很好用，但如果一个物流企业套用了一个制造企业的ERP系统，那就是灾难了。
        第二个用途是精益求精，比如刘翔练跨栏，最后0.1秒的提升，是靠很多科研人员、摄像分析设备、运动学原理分析、肌肉反应分析和训练一点点的扣出来的。就像一些大型企业的发展后期，靠一些本能的管理思路无法足够覆盖很长的管理半径，或是众多商业成分的相互关系难以协调了，就需要真的去做一些分析，对相关影响因素和商业管理纽带连接因素进行精细考察，根据已知的管理学（统计规律）找出的可能具有逻辑因果关系的内容，或者求因改变，或者造因求果，经过多次尝试，来进一步提升管理和商业运作效率，这个过程，可能会死掉，可能会成长为巨人。
        
        这就是管理，既不可膜拜它，亦不应无视它，学而用之，永远记得，它只是个辅助器械。

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        用了两个月时间，读完了高阳所著的《胡雪岩全传》，受益颇多，但是，小说终究是小说，为确保娱乐性吸引力，难免有夸大戏剧化的一面，比如，胡雪岩所具有的人格魅力真是无比之高，上至二品大员，下至市井小民，都三五句话就可以使得对方将其引为至交，现实生活中取得信任要是如此之易，真是商业人士之大幸了。（注意：全套三部，分别是《胡雪岩》（三册），红顶商人（一册），《灯火楼台》（三册）。从当当购买《胡雪岩》、《红顶商人》、《灯火楼台》）。
        纵观胡雪岩一生，起于识人，失于识人；起于靠山，亦失于靠山。
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        借用交通警示语来归纳投资需要考虑的一些因素，主要是从股权投资和企业发展再投入或并购角度总结的，也适用于股票市场投资。另外，其实创业或者确定奋斗行业，也是一种投资，投入了自己的金钱或精力时间，所以，其实下面有些条目，也就是行业（企业）发展需要考虑的因素。
        
        一听：听党的话。
        在任何一个国家，做企业，做投资，都必须考虑法律和政策因素，利率、税收等因素都是受国家政策方向左右的，局部的产业和投资环境，劳动力、土地等成本因素也是如此。在中国，面对一个强势而且执行能力很强的政府，更是如此。
        
        二看：看宏观经济形势；看货币政策走向。
        1、看宏观经济形势：
        宏观经济是有周期性的，疯狂的时候适合融资，惨痛的时候适合收购便宜货，即使是医疗、零售等防御性行业也会受到影响，矿产、化工等强周期行业更是会放大经济波动，当然，还有娱乐、教育等微逆周期行业。对于做企业来说，周期有些时段适合创业，有时适合发展，有时适合并购做大，企业运作同样如同海面冲浪。
        2、看货币政策走向：
        货币政策的关键是利率、汇率，再看细一点，公开市场利率和央行资金回笼操作情况预示了未来趋势。对绝大部分企业来说，融资是必须的，因此，货币政策必然影响企业成本和资本市场跌宕起伏，另一个角度看，也必然影响资产品市场、消费需求、进出口情况，进而影响企业经营和投资退出获利情况。
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        双博合并，转自专门讨论商业、企业及投资的另一博客，原文写于2009年2月3日。
        至正十七年（1357年）七月，朱元璋兵至徽州，邓愈向朱元璋推荐朱升，朱元璋遂召朱升问时务。朱升对以“高筑墙、广积粮、缓称王”，从战略上提出创基立国之策，深得朱元璋赞许。直到至正二十七年（1367年）称吴王，洪武元年（1368年）称帝，朱元璋用了10余年来韬光养晦得取天下。
        这就是“高筑墙、广积粮、缓称王”的来历（后来被毛主席他老人家改成“深挖洞，广积粮，不称霸”），实在是弱势者的良策、成功者的警醒。纵观商海政界，多少人因“低调”而成功，因“称王”而功亏一篑，当然，“称王”有时候也并非自愿，可能是被人推出来的，如福布斯之富豪榜（其实不只毁了几个首富，地产界今日之局面也有其功劳，所以，很多隐形富豪不愿意上市，上市了就很容易被揪到富豪榜上）。
        三个词组，其实是一个目的——不挨打，或是不怕挨打。高筑墙、广积粮是为了增加防御能力，提高攻击难度和代价，缓称王是为了减少敌对方，降低攻击者收益，高成本而低收益，自然一般人不会下注玩这场赌博。尤其是势大力强，早已称王称帝者，正沉浸在自己的成就感中，多半不会仔细去了解情况，中国那么大地方，一个土霸王，让他自己玩儿去吧，等对付完主要对手再考虑。由此看来，不称王，既是麻痹对手，也可以警醒自己，刻意让别人犯的错误，多半自己是晓得，不会犯的。
        低调不意味着没有雄心，低调是为了站在暗处更好的观察对手，冷静的制定策略，墙要修，备战也不能忘，王要缓称，霸主之雄心不能没有。复星国际做得很好，上得去下得来，当选央视经济人物，有光环的帮助护佑却不利用光环进行张扬；被发现增持新浪股票就马上宣称是财务投资者，并且及时与新浪管理层沟通；手底下已经控制了多少家上市公司，估计没几个人说得清，绝不张扬冒进或者过度包装夸大财务报表。
        其实，不只是弱势者才要高筑墙、广积粮、缓称王，弱势只是一个相对概念，在如今的中国市场经济发展阶段，企业再强大，恐怕也还是弱势；这一刻是强者，下一刻也可能突遭打击，如蒙牛；这个角度是强者，那个领域可能就是弱势。皆须当“时时警醒”。
        一句话，伏低才能跃高，蓄力然后顺势而为。
        
        BTW：在了解朱升的过程中，很奇怪一个问题，为什么很多人会把朱升提的建议当成是刘伯温或李善长的功劳，大致是因为我们对刘伯温比朱升熟悉多了，其实刘比朱出道晚，刘还是朱推荐入朱元璋幕僚的，为什么今天的人们会出现热刘冷朱现象呢？结合当年情况考证，主要可能：一是朱急流勇退，刚开国就回家退隐了，人走茶凉，明史记载得少；二是朱家世贫穷、专著刊刻传世的少，而刘是大财主，所有著述全由自己刊刻传世，方便后人研究。
        再BTW：朱得善终，刘被毒死兼抄家，或许也是因为朱低调而刘传扬，当然，传扬有传扬的好处，当时辉煌后世名声，一句话，看你要什么了，“舍得”二字呀！

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